近年來，雖然甲醇行業(yè)產(chǎn)能過剩形勢嚴(yán)峻，但國內(nèi)甲醇裝置投資熱度依然不減。自10月25日本輪漲幅已超30%的甲醇期貨，仍然在上演一輪強(qiáng)勢的單邊上漲行情。

    各會員單位也相應(yīng)地提高了甲醇期貨的保證金，這才使得連續(xù)數(shù)日的高漲有所止步。作為一種重要的基礎(chǔ)化工品，甲醇用途較廣泛，用來制造甲醛、醋酸等多種有機(jī)產(chǎn)品，也是農(nóng)藥、醫(yī)藥的重要原料之一。

    “又漲停了，現(xiàn)在真不知道是做空好還是做多好了。”期貨投資者李先生接受記者采訪時表示，他是8日才發(fā)現(xiàn)甲醇正在連續(xù)上漲的，隨即李先生便開始做多，但感覺上漲過快半路就平掉了手中的頭寸，沒想到9日兩個合約又沖漲停。

    據(jù)了解，甲醇價格近5年一直處于下降通道中，然而進(jìn)入今年第三季度，現(xiàn)貨、期貨市場均迎來一波大牛行情，現(xiàn)貨市場近三個月漲幅已超20%，并創(chuàng)出2009年以來高點。在短短7周左右的時間內(nèi)，甲醇1401合約期價快速上漲了約979元/噸，從2743元/噸的前低一路上行至當(dāng)前的3722元/噸附近，成交量和持倉量也迅速放大，創(chuàng)出2013年的峰值。

    面對連續(xù)高漲的價格，市場投資者的熱情很容易被挑起來。有投資者認(rèn)為，甲醇之所以會連續(xù)上漲，是因為有現(xiàn)貨商在期貨市場聯(lián)手逼倉才導(dǎo)致期貨價格高漲，不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與交易所的升貼水規(guī)則不合理有一定關(guān)系。

    由于國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)在西北而消費在東南，需要特殊罐車運輸?shù)?a href="http://m.1314100.cn/chunleihuagongchanpi.shtml">甲醇在國內(nèi)有運輸瓶頸。供應(yīng)方面問題在熊市的壓制下前期并未體現(xiàn)出來。近期所有因素集中發(fā)力形成了價格的快速上漲，期貨向現(xiàn)貨價格靠攏。

    據(jù)記者了解，2013年6月份交易所增設(shè)了交割庫，包括內(nèi)蒙古的2家廠庫，其設(shè)置的升貼水是500元。由于甲醇產(chǎn)銷是分離的，各個市場間差異很大，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨價格和華東基準(zhǔn)地的價格相差700元左右，這個價差主要是反映運費。本來貼水應(yīng)該設(shè)置到700元是相對合理的，盤面價格折算之后和內(nèi)蒙古的現(xiàn)貨價格可以匹配。

    但實際上，交易所設(shè)定的偏低貼水就很不利于下游貿(mào)易商買入保值并提貨。市場人士認(rèn)為，交易所的一些升貼水規(guī)則不合理，其實也給多頭機(jī)會，可以設(shè)想下，如果不設(shè)置升貼水，內(nèi)蒙古的廠庫拋貨就賺大了。相反，貿(mào)易商要去內(nèi)蒙古被動提貨就會虧掉那個差價。

    從盤面的角度來看，首先考慮的是利益關(guān)系，而不是資金去控盤的問題，就像現(xiàn)在的鄭州價格偏低就是給現(xiàn)貨買盤送錢，不管空頭有多少錢，都是送了價差的錢。相反高升水做多的多頭也是（給賣方送錢）。現(xiàn)貨價格高于期貨價格，供應(yīng)出了大問題，期貨價格從貼水向現(xiàn)貨靠攏。

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